होल्डिंग कंपनी म्हणजे काय आणि ती सवलतीत व्यापार का करते?

जिथे एखादी कंपनी इतर कंपन्यांमध्ये मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक करत असते आणि तिचे स्वतःचे कोणतेही भौतिक व्यवसाय ऑपरेशन्स नसतात, त्याला "होल्डिंग कंपनी" म्हणतात भविष्यातील विक्री किंवा व्यापाराच्या अपेक्षेने मालमत्ता किंवा कॉर्पोरेट पुनर्रचनेचे साधन म्हणून असू शकते. अशा प्रकारे होल्डिंग कंपनी आपले उत्पन्न प्रामुख्याने गुंतवणुकीच्या उद्देशाने ठेवलेल्या मालमत्तेवर परताव्याच्या माध्यमातून मिळवते. बहुतेक प्रकरणांमध्ये, होल्डिंग कंपनीचे उत्पन्न हे फक्त इतर कंपन्यांमध्ये केलेल्या गुंतवणुकीतून मिळालेले लाभांश असते.

बहुतेक कंपन्या त्यांच्या भविष्यातील कमाईवर सूट देऊन मूल्यवान आहेत. तथापि, जर आपण होल्डिंग कंपन्यांच्या उत्पन्नाच्या स्त्रोताकडे पाहिले तर ते सामान्यत: त्यांच्या पोर्टफोलिओ कंपन्यांद्वारे घोषित केलेले लाभांश उत्पन्न असते.

होल्डिंग कंपनीचे मूल्य पाहण्याचे दोन मार्ग आहेत-

• उत्पन्नावर आधारित मूल्य: होल्डिंग कंपनीचे उत्पन्न त्याच्या अधोरेखित मालमत्तेच्या मूल्याशी तुलना केल्यास नगण्य असू शकते, उदा. गुंतवणूक, उत्पन्नावर आधारित त्याचे मूल्य देण्यात अर्थ नाही
• मालमत्तेवर आधारित मूल्य: होल्डिंग कंपनीची खरी मालमत्ता ही पोर्टफोलिओ कंपन्यांमधील त्यांची हिस्सेदारी असते आणि म्हणूनच या कंपन्यांचे मूल्य निश्चित करण्याचा उत्तम मार्ग गुंतवणूक मूल्य मार्गाने असेल. अशाप्रकारे, होल्डिंग कंपनीचे मूल्य तिच्याकडे असलेल्या मालमत्तेवर आधारित असणे आवश्यक आहे म्हणजेच तिच्या उपकंपनीच्या मूल्यावर आधारित.

आता, तुम्ही विचार करत असाल...अशा कंपन्यांची किंमत करणे अगदी सोपे आहे, आम्हाला फक्त पोर्टफोलिओ कंपन्यांचे एकूण मूल्य घ्यावे लागेल, परंतु.. होल्डिंग डिस्काउंट नावाची एक गोष्ट आहे ज्यामध्ये घटक असणे आवश्यक आहे.

अशा सवलतीचा विचार का केला जातो?

• लिक्विडेशन सवलत

अशा प्रकारे होल्डिंग कंपनीचे मूल्य तिच्या सहाय्यक कंपन्यांच्या बेरीज मूल्यांवर आधारित आहे. तथापि, लिक्विडेशन नियोजित नसतानाही बिल्ट इन किंवा एम्बेडेड कॅपिटल गेन्ससाठी लिक्विडेशन डिस्काउंट प्रदान केले जाते, जर सहाय्यक कंपनीची मालमत्ता होल्डिंग कंपनीकडे पाठवायची असेल तर तिने कर भरणे आवश्यक आहे. होल्डिंग कालावधी, कर दर ही सूट निर्धारित करू शकतात.

• नियंत्रणाच्या अभावासाठी सवलत:

नियंत्रणाच्या कमतरतेमुळे होल्डिंग कंपनीचे मूल्य देखील सवलत मिळते, उदाहरणार्थ होल्डिंग कंपनी उपकंपनीमध्ये 100% हिस्सा धारण करते आणि होल्डिंग कंपनीमध्ये 15% भागभांडवल असते दोन्हींचे मूल्य पूर्वस्थिती भिन्न असते म्हणजेच ज्यामध्ये 100% हिस्सा असतो. धारण केलेले नियंत्रण मूल्य असते आणि ज्यामध्ये 15% धरले जाते ते इतके प्रमाणिक मूल्य देऊ शकत नाही. उपकंपन्यांवर नियंत्रण नसल्यामुळे अनेकदा सूट लागू केली जाते. होल्डिंगचा % कमी, सवलत जास्त आणि उलट.

• विक्रीयोग्यतेच्या अभावासाठी सवलत:

विभक्त कायदेशीर अस्तित्वामुळे होल्डिंग कंपनीद्वारे उपकंपनीच्या मालमत्तेचे हस्तांतरण केल्यावर बरेचदा अधिक निर्बंध असतात ज्यामुळे होल्डिंग कंपनीच्या हातात विक्रीयोग्यतेच्या अभावासाठी सूट मिळते.

साधारणपणे असे आढळून आले आहे की होल्डिंग कंपन्यांच्या पोर्टफोलिओच्या NAV वर 40 ते 60% च्या श्रेणीतील सूट लागू केली जाते. परंतु होल्डिंग कंपनीने दिलेला आणि मिळालेला लाभांश आणि कंपनीच्या अपेक्षित भविष्यातील परिस्थितीनुसार सूटमध्ये समायोजन केले पाहिजे. होल्डिंग कंपनीच्या गुंतवणुकीच्या प्रकाराचाही सवलतीवर प्रभाव पडतो जी प्रश्नात असलेल्या होल्डिंग कंपनीसाठी लागू असावी. होल्डिंग कंपनीच्या पुनर्गठनामुळे मूल्य निर्मिती देखील होऊ शकते असेही म्हटले जाऊ शकते.

बजाज होल्डिंग्ज अँड इन्व्हेस्टमेंट लिमिटेड, टाटा इन्व्हेस्टमेंट कॉर्पोरेशन लिमिटेड, कामा होल्डिंग्ज लिमिटेड इत्यादी काही भारतीय सूचीबद्ध होल्डिंग कंपन्या आहेत.

आता, होल्डिंग कंपनी काय आहे आणि ती सवलतीत का व्यापार करते हे समजून घेतल्यानंतर, आम्ही टाटा केमिकल्सच्या नुकत्याच झालेल्या रॅलीकडे जातो, जिथे अचानक आणि तीक्ष्ण वाढ टाटा सन्समधील तिच्या 2.5% हिस्सेदारीला कारणीभूत ठरू शकते. अहवाल सूचित करतात की टाटा सन्स ₹ 11 लाख कोटीचे बाजारमूल्य साध्य करू शकते, टाटा केमिकल्सच्या 2.5% होल्डिंगचे मूल्य अंदाजे ₹ 19,850 कोटी आहे, जे त्याच्या सध्याच्या ₹ 33,520 कोटीच्या बाजार भांडवलाच्या 60% च्या जवळपास आहे.

पुढील मनोरंजक उदाहरणांसह अशा मनोरंजक संकल्पनांबद्दल अधिक समजून घेण्यासाठी, माझा मूलभूत विश्लेषणाचा अभ्यासक्रम पहा.

पुढच्या वेळे पर्यंत !!!